尿素價(jià)格延續(xù)下跌，5月31日國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格走勢(shì)分析
現(xiàn)貨方面，當(dāng)前價(jià)格體系呈現(xiàn)區(qū)域分化特征。華北、華中地區(qū)中小顆粒價(jià)格繼續(xù)探底至1730-1840元/噸，華南市場(chǎng)跟跌至1920-2000元/噸，而東北、西北地區(qū)則持穩(wěn)在1910-1930元/噸區(qū)間。值得注意的是，大顆粒產(chǎn)品在華中地區(qū)出現(xiàn)20元/噸的試探性調(diào)漲，顯示局部供需結(jié)構(gòu)改善跡象。供需方面，基本面呈現(xiàn)“雙高”格局。供應(yīng)端日產(chǎn)維持17萬噸高位，行業(yè)開工率超75%，前期檢修裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)加劇供給壓力；
需求端復(fù)合肥企業(yè)原料采購(gòu)維持剛需節(jié)奏，農(nóng)業(yè)備肥雖進(jìn)入窗口期但釋放節(jié)奏緩慢，當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存同比下降約15%的特殊結(jié)構(gòu)，正加劇市場(chǎng)對(duì)夏肥備貨時(shí)點(diǎn)臨近的敏感度。
短期來看，市場(chǎng)呈現(xiàn)三大矛盾焦點(diǎn)
其一，生產(chǎn)企業(yè)去庫(kù)壓力與夏肥備貨剛需的時(shí)間賽跑，當(dāng)前1810元/噸附近或形成階段性價(jià)格底部；
其二，高氮復(fù)合肥去庫(kù)進(jìn)度將直接影響尿素采購(gòu)節(jié)奏，目前渠道庫(kù)存消化速度仍需觀察；其
三，煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)與出口政策變化帶來的成本端擾動(dòng)。
后市預(yù)判：在夏肥剛性需求支撐下，預(yù)計(jì)6月下旬市場(chǎng)將迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)折窗口。當(dāng)前低價(jià)區(qū)間或刺激中下游分批建倉(cāng)，但受制于日產(chǎn)高位及社會(huì)庫(kù)存結(jié)構(gòu)性矛盾，價(jià)格反彈空間受限。建議重點(diǎn)關(guān)注華北、華中主產(chǎn)區(qū)農(nóng)業(yè)備貨啟動(dòng)進(jìn)度及企業(yè)收單策略調(diào)整，短期價(jià)格或維持1750-1850元/噸區(qū)間震蕩，實(shí)質(zhì)性行情啟動(dòng)需等待農(nóng)需集中釋放信號(hào)。