尿素價(jià)格再創(chuàng)新低，9月8日國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格行情分析
尿素價(jià)格持續(xù)陰跌，國(guó)際印標(biāo)暴跌70美元/噸引發(fā)連鎖反應(yīng)，以及環(huán)京環(huán)保令需求萎縮等影響，國(guó)內(nèi)出廠價(jià)再探新低。當(dāng)前市場(chǎng)陷入"高庫(kù)存-低流通-弱成交"死循環(huán)，需警惕負(fù)反饋持續(xù)強(qiáng)化。
一、市場(chǎng)綜述：利空共振下的弱勢(shì)行情
上周?chē)?guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)延續(xù)下行趨勢(shì)，盡管供應(yīng)端開(kāi)工率降至年內(nèi)低位（全國(guó)平均77.49%），但社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累積至121.42萬(wàn)噸（周增1.65萬(wàn)噸），供需矛盾進(jìn)一步加劇。山東、河南主流出廠價(jià)跌至1640-1660元/噸，環(huán)比下滑10-20元/噸。國(guó)際市場(chǎng)上，印度招標(biāo)價(jià)格暴跌70美元/噸至390-405美元/噸FOB（伊朗），波羅的海、黑海等主要產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)同步走弱，尿素市場(chǎng)陷入“降價(jià)去庫(kù)存”的惡性循環(huán)。
二、核心矛盾：庫(kù)存高壓與流通僵化
1.供需錯(cuò)配的困境?
從供應(yīng)端來(lái)看，煤頭開(kāi)工率下降0.81個(gè)百分點(diǎn)至77.96%，氣頭持平于75.82%，但減產(chǎn)幅度未能抵消需求疲軟。從需求端?來(lái)看，由于前期的環(huán)京環(huán)保政策限制工業(yè)開(kāi)工，農(nóng)業(yè)需求因終端延遲采購(gòu)持續(xù)觀望，導(dǎo)致庫(kù)存消化速度趨近于零。
2.國(guó)際市場(chǎng)的傳導(dǎo)效應(yīng)?
印度560萬(wàn)噸創(chuàng)紀(jì)錄招標(biāo)量及卡塔爾430美元/噸FOB成交價(jià)，加劇國(guó)內(nèi)出口預(yù)期悲觀情緒。伊朗大顆粒尿素價(jià)格一周內(nèi)三度下調(diào)至380美元/噸FOB，壓制國(guó)內(nèi)出口競(jìng)爭(zhēng)力。
三、市場(chǎng)展望：破局需外力干預(yù)
當(dāng)前市場(chǎng)已形成“高庫(kù)存→低流通→弱價(jià)格→減產(chǎn)”的負(fù)反饋鏈條。短期內(nèi)若缺乏政策刺激（如農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼、出口配額放松）或需求端集中釋放，價(jià)格或繼續(xù)探底。建議關(guān)注庫(kù)存去化?，看環(huán)保政策是否邊際放松，帶動(dòng)下游復(fù)產(chǎn)；印度后續(xù)招標(biāo)節(jié)奏及中東產(chǎn)能變動(dòng)；煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)對(duì)煤頭企業(yè)開(kāi)工的進(jìn)一步影響。
整體來(lái)看，尿素市場(chǎng)的低迷本質(zhì)是供需結(jié)構(gòu)失衡的體現(xiàn)。在庫(kù)存壓力未緩解前，任何局部利好均難改整體頹勢(shì)。行業(yè)需通過(guò)主動(dòng)減產(chǎn)、政策協(xié)調(diào)打破僵局，否則價(jià)格與流動(dòng)性的“雙殺”恐將延續(xù)。
（來(lái)源：肥料與貿(mào)易）